George Soros : 3 mesures pour éviter la Grande Dépression

« Les marchés financiers sont en train de conduire le monde vers une autre Grande Dépression avec des conséquences politiques incalculables. Les autorités, en particulier européennes, ont perdu le contrôle de la situation. Elles doivent reprendre ce contrôle, et elles doivent le faire maintenant », affirme le milliardaire américano-hongrois George Soros, dans Project-Syndicate.

- Il estime que l’Europe doit signer un nouveau traité, celui permettant la gestion d’une trésorerie commune. Mais puisque cela prendra du temps, les Etats membres doivent prendre 3 mesures d’urgence pour calmer les marchés. En l’absence de cette trésorerie commune, c’est à la Banque Centrale Européenne (BCE) qu’il incombe de combler le vide. Le Fonds Européen de Stabilité Monétaire devrait pouvoir coopérer avec elle, grâce à la création d’une agence intergouvernementale.

- Le premier rôle de FESF sera de recapitaliser les banques et d’intervenir auprès des pays vulnérables, comme l’Espagne et l’Italie. Les banques devront se placer sous la protection de la BCE, mais pour pouvoir bénéficier des fonds du FESF, elles devront accepter de se soumettre sous son contrôle. Celles qui le refuseraient ne seraient pas garanties. La BCE leur donnerait instruction de maintenir leurs prêts tout en supervisant les risques qu’elles prennent.

- Pour soulager la pression sur les obligations souveraines de pays comme l’Italie, la BCE consentirait un taux réduit. Ces pays pourraient se refinancer en émettant des obligations, qui pourraient être rachetées par les grandes banques. Les banques pourraient ensuite se refinancer avec ces titres auprès de la BCE.

Avec ces mesures, George Soros estime que l’on pourrait permettre à la Grèce de faire partiellement défaut sans provoquer la débâcle, au besoin. Mais le FESF pourrait réduire sa dette, par exemple en la dépréciant de 50% (en recalculant les actifs avec un euro à 50 cents).

« Je crois que ces étapes apporteraient une fin à la phase aigüe de la crise de l’euro en stoppant ses deux sources (des banques faibles et des Etats vulnérables) et en rassurant les marchés qu’une solution de long-terme est en vue. »