ING scénarise l’impensable: l’implosion de la zone euro

Il ne s’agit que d’un scénario évoqué par le Guardian, mais ING y a tout de même pensé: l’implosion de la zone euro. Un événement d’une telle ampleur qu’il relèguerait au rang de simple détail de l’histoire la faillite de Lehman Brothers en 2008. En imaginant cette sombre perspective, les analystes de la banque hollandaise entendent évaluer les conséquences que pourraient avoir la fin de la zone euro et envoyer ainsi un signal clair aux politiques qui évoquent cette perspective dans leur seul intérêt. 

Selon les estimations des spécialistes d’ING, la concrétisation d’un tel scénario aurait pour conséquence de faire reculer l’économie de 4% en Allemagne et de près de 9% en Grèce. Dans plusieurs Etats-membres, la récession ferait déjà son apparition dans l’année qui suivrait l’effondrement de la zone euro. Les pays du sud de l’Europe devraient payer entre 7 et 12% d’intérêt aux souscripteurs d’obligations d’Etat. Tandis qu’en Allemagne, les intérêts payés sur les obligations d’Etat ne rapporteraient que 1%, grâce à la politique rigoriste engagée par le pays. Soudainement ressuscités l’escudo, la peseta et la livre irlandaise subiraient une dévaluation très marquée par rapport à la monnaie allemande. Et la fuite des investisseurs vers le dollar américain aurait pour effet de faire exploser l’inflation aux Etats-Unis. 

ING a également pris en compte les conséquences d’un scénario dans lequel seule la Grèce déciderait de quitter la zone euro. Dans ce cas de figure, le drachme cèderait 80% par rapport au nouveau deutschemark et abaisserait quasiment l’Etat grec au niveau d’un Etat insolvable pour les banques qui lui ont prêté de l’argent. Toujours selon ce scénario évoquant la sortie de la Grèce de la zone euro, la monnaie européenne perdrait un tiers de sa valeur actuelle par rapport au dollar, ce qui occasionnerait une augmentation énorme de la volatilité sur les marchés.