Le plus gros fonds obligataire revend ses bons du Trésor américains

Bill Gross, qui gère Total Return Fund, le plus gros fonds obligataire, dans la société de gestion Pacific Investment Management Co. (PIMCO), a procédé à l'élimination des titres représentatifs de la dette américaine de son fonds vedette alors que les États-Unis s'attendent à des déficits budgétaires records. En janvier déjà, Gross en avait réduit la proportion à 12 % des actifs. Dans sa note d'investissement, il explique que les rendements des bons du trésor seront désormais trop bas pour pouvoir en maintenir la demande. Il a également indiqué que PIMCO pourrait à nouveau souscrire des bons obligataires américains, si toutefois les rendements remontaient pour atteindre des niveaux attractifs.

Pour lui, les bons du trésor sont sous-évalués d'environ 150 points de base, lorsqu'on les compare avec la croissance attendue du PIB de 5 %. Le mois dernier, il avait acheté 10 % de titres représentatifs de dettes de pays émergents. Le 4 mars, il avait affirmé, dans une interview radio sur "Bloomberg surveillance", que l'inflation comptait plus pour l'économie des États-Unis que le président de la Fed Ben  Ben S. Bernanke le suggérait, et que l'augmentation des prix du pétrole pourrait priver d'un quart de point à un demi-point de croissance de PIB des États-Unis.

PIMCO, qui est une filiale de l'assureur Munichois  Allianz SE, assurait la gestion de 1.24 millions de milliards de dollars d’actifs en décembre 2010.