Les banques européennes courent pour sauver leur vie

Le problème de financement des banques européennes s’aggrave, suite à la chute des émissions d’emprunts obligataires cette année liée aux graves tensions que connaissent les marchés financiers, créant les conditions d’un credit crunch qui secouerait toute l’Europe.

Les banques européennes ont vendu 413 milliards de dollars d’obligations cette année, l’équivalent des 2/3 requis pour rembourser leurs investisseurs en 2011, selon des données que le Financial Times a obtenues de Dealogic. Il reste donc 241 milliards de dollars à trouver pour les banques pour 2011, et c’est la première fois depuis au moins 5 ans que le secteur bancaire européen est incapable de se financer en émettant de nouvelles obligations pour reporter le terme de celles parvenues à maturité. Ce désintérêt des investisseurs pour les obligations des banques, motivé par leur méfiance à l’égard de leur situation financière, l’instabilité de la zone euro et l’impact de la nouvelle règlementation financière inquiète, car il conduit inéluctablement à un resserrement de l’offre de crédit qui risque d’handicaper les économies.

Pour Huw van Steenis de la Banque Morgan Stanley, l’Europe ne serait pas la seule à subir les effets d’un credit crunch, mais l’Asie et les Etats Unis seraient aussi touchés. Morgan Stanley a évalué qu’avec les réformes des accords de Bâle III, les banques devront disposer de 3.300 milliards d’actifs sur les toutes prochaines années pour se confirmer à la nouvelle législation concernant les montants de capitaux en réserve pour faire face à la crise de liquidité. La BCE s’inquiète également de cette situation. L'année prochaine risque d'être encore plus difficile, compte tenu que les banques devront rembourser 720 milliards de valeur de dettes qui doivent tomber à échéance.

Dans le cadre de ce deleveraging, on a appris que BNP Paribas envisageait de revendre un de ses portefeuilles de capital-investissement pour réduire la taille de son bilan de 700 millions de dollars.