'Les citoyens et les entreprises payeront le prix pour la recapitalisation des banques européennes'

Les dirigeants de la zone euro se sont mis d’accord sur le principe de la recapitalisation des banques européennes, à hauteur de 106 milliards d’euros, et les marchés ont immédiatement salué cette décision en faisant remonter les cours des actions des plus grandes banques.

Mais cette recapitalisation pose pourtant deux questions cruciales, estime le Financial Times. D’abord, où les banques vont-elles trouver les capitaux correspondants ? La BNP Paribas, la Banco Espirito Santo et la Commerzbank ont déjà fait comprendre qu’elles le feraient en réduisant leur taille, c'est-à-dire en accordant moins de prêts, en renonçant au versement de dividendes, et en procédant à la vente d’actifs de telle sorte qu’elles puissent atteindre les 9% de capitaux « durs » réclamés par l’Autorité Bancaire Européenne. « Nous acceptons l’objectif, mais tenez-vous prêt à en payer le prix », semblent dire les banquiers.

On peut comprendre leur position : recourir à l’investissement privé signifierait brader la banque en vendant des titres à des cours au plus bas, et accepter l’aide de l’Etat pourrait compromettre leur liberté d’action.

Ensuite, comment les dirigeants comptent-ils contrebalancer les nécessaires conséquences du resserrement du crédit qu’elles menacent de mettre en œuvre ? Une nouvelle raréfaction du crédit constitue une sérieuse menace pour les économies européennes, en particulier pour les plus vulnérables.

L’Autorité Bancaire Européenne et les dirigeants européens devront donc prendre des mesures pour en limiter les effets, mais pour l’instant, rien n’a été mentionné dans ce sens.