S&P n'aurait-elle pas dû aussi dégrader la note de l'Allemagne?

En choisissant de dégrader les pays européens de façon individualisée tout en mettant en cause « l’insuffisance » des mesures prises « par les dirigeants européens » pour endiguer la crise de la dette, et notamment par celles qui ont été prises lors du sommet européen, l’agence de notation Standard & Poors risque d’intensifier les divisions au sein de la zone euro, estiment Catherine Chatignoux et Anne Bauer dans le quotidien économique français les Echos.

L’agence de notation juge que l’austérité n’aurait pas dû être la seule option retenue pour résoudre la crise de la dette, et qu’en pratique, ce choix risque même d’aggraver les choses. Cette stratégie, c’est celle que l’Allemagne a imposée à ces partenaires européens. Or, celle-ci  est la seule de la zone euro à avoir conservé sa note triple A en même temps qu’une « perspective stable ». Son pouvoir s’est encore renforcé, tandis que la France ne pourra plus assurer son rôle de contre-pouvoir avec la même influence, comme le notent les économistes de la banque RBS, qui écrivent dans leur rapport « L'Allemagne est le grand gagnant de cet exercice et voit sa puissance de négociation renforcée ». Angela Merkel va donc exiger de ses partenaires européens qu’ils continuent la cure d’austérité. Ce week-end, elle a demandé une implémentation rapide du pacte budgétaire. Elle aurait dit à cette occasion : « Et il ne s'agit pas d'essayer de l'adoucir partout où l'on peut, mais de donner des garanties de finances solides pour l'avenir ».

Lundi, on a appris que S&P avait également dégradé la note du Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF). Celui-ci est, avec quelques interventions ponctuelles de la BCE, le dernier pare-feu pour empêcher une grave crise de financement de l’Italie, qui a besoin de trouver 300 milliards d’ici la fin de l’année. On ne sait pas encore quelles seront les conséquences de la dégradation de la note du FESF, mais Mario Draghi, le Président de la BCE, a exprimé une certaine inquiétude à ce sujet.