Europa smeet 2 jaar lang met geld naar banken, maar loste geen fundamentele problemen op

Regeringen smeten de voorbije twee jaar met geld naar de banken om faillissementen te voorkomen. Ze hoopten daarbij stilletjes op een snel en V-vormig economisch herstel, want indien de toekomstige economische voorspellingen goed zijn, speelt de schuldgraad van een land amper een rol. Doch na grote financiële crises volgen doorgaans lange periodes van stagnering, leert ons de geschiedenis. En omdat het herstel nu stokt voltrekt zich een ander scenario. De Ierse bankencrisis zal naar schatting zo’n 30% van het bbp opslorpen. Dat land -net als Griekenland trouwens-  zal de volgende vijf jaar amper economische groei kennen. Hoe kunnen die landen dan hun schulden terugbetalen?

De Ierse bankencrisis is dus slechts het tipje van de ijsberg, schrijft Wolfgang Münchau, de Europaspecialist van de Financial Times en de stichter en voorzitter van Eurointelligence. Omdat de Europese politici twee jaar lang druk bezig waren maar uiteindelijk geen oplossingen bedachten, kampen zowel Ierland als Duitsland vandaag nog met een fundamenteel zwakke bankensector: ondergekapitaliseerd, alhoewel nog niet officieel failliet.

Ierland lijkt enkel gered te kunnen worden door een nationalisering van de bankensector; voor Duitsland wenkt een massale consolidatie van zijn Landesbanken en kleinere, regionale spaarbanken. Maar de respectieve regeringen doen weinig om de dit te promoten en de implementatie van de nieuwe Basel III-normen zijn te veraf in de tijd om veranderingen op korte termijn door te voeren.

Een volle twee jaar na de val van de Lehman Brothers bank blijft de kwetsbaarheid van de Europese bankensector een probleem. Volgens Munchau zal dat ook binnen vijf jaar nog het geval zijn. De financiële crisis blijft dus gewoon voortduren... in de eurozone tenminste.

Ook de Wall Street Journal heeft onprettig nieuws:  de stresstest voor Europese  banken  heeft 1.900 miljard aan risicovolle schulden buiten beschouwing gelaten. Het gaat om schulden die Europese banken moeten recupereren van Europese landen. De stresstest was een afleidingsmaneuver denkt de WSJ. Er werd gekeken naar hoeveel geld banken zouden verliezen bij een nieuwe, diepe recessie. Europa kwam uit op 26 miljard euro, waarbij slechts een handvol slachtoffers zou vallen onder de 91 geteste banken. De Wall Street Journal komt op een ander cijfer uit omdat ze verborgen verplichtingen meeneemt in haar berekeningen: geen 26 maar 165 miljard euro. De vraag is dus niet of de financiële markten hun vertrouwen in de Europese bankensector zullen opzeggen; de vraag is wanneer.