Amerikaanse overheidsinterventies kunnen grote gevolgen hebben

De massale overheidsinterventies in de economische arena hebben grote consequenties voor de Amerikaanse economie. Zo hebben de kapitaalinjecties geleid tot een stijging van de overheidsschulden en een stijging van de kosten van die schulden. Een en ander wordt verergerd doordat een hele generatie babyboomers met pensioen gaat.

De Amerikaanse overheid bestrijdt de overheidsschuld niet door de belastingen te verhogen, maar door de uitgifte van meer staatsobligaties. Dat is echter niet genoeg. Bovendien is het niet uitgesloten dat de traditionele buitenlandse kopers het Amerikaans staatspapier steeds minder aantrekkelijk vinden als investering. Een ander gevolg van de Amerikaanse stimuleringsplannen is de transformatie van het Federal Reserve System. Zo heeft de FED met de aankoop van giftige activa van bedrijven het karakter gekregen van een zogeheten `bad bank`.

Een derde consequentie van de massale overheidssteun is dat de risicoperceptie van banken niet wezenlijk is veranderd en er geen lering getrokken is uit de crisis. Immers, de staat grijpt toch wel in wanneer een bank dreigt om te vallen en er een systeemimplosie dreigt. Omgekeerd geldt dat bij minder liquiditeit (en meer risico) bedrijven minder lenen, waardoor ze minder kwetsbaar zijn in een volatiele omgeving.