'Beursrally is gevolg van massale geldinjecties in de markten'

De huidige beursrally is het gevolg van de massale geldinjecties in de markten en kan dus niet aanhouden. Dat zegt topstrateeg en Azië-specialist Stephen Roach, die 16 jaar lang hoofdeconoom was bij Morgan Stanley en die nu voorzitter is van Morgan Stanley in Azië. Roach bundelde onlangs zijn economische analyses over Azië in het boek ‘The Next Asia'. Roach voorspelt een L-vormig herstel en heeft daar zo zijn redenen voor: zo moet de helft van de verliezen die banken leden ten gevolge van rommelkredieten nog afgeschreven worden. Het gaat om nog eens 2.000 miljard dollar. De recessie is ook breder dan normaal: driekwart van de wereld bevindt zich in recessie, tegenover slechts de helft bij een ‘normale' recessie. Verder moet de Amerikaanse consument jaren op dieet en wordt het herstel in China bijna volledig gedragen door infrastructuurwerken. Een onhoudbare situatie, aldus Roach.

Beleggers in aandelen dreigen dan ook de prijs te betalen voor dit kunstmatig herstel, zegt Roach. De beurzen stijgen omdat de markten overspoeld worden door liquiditeiten en dat is geen goede reden voor een stijging van de aandelenkoersen.

Op Tijd.tv staat het interview met Roach.