Dollarhausse lijkt voorbij

De afgelopen 14 dagen lijkt iets veranderd. In het afgelopen kwartaal steeg de dollar 2 keer op 3 telkens de Bloomberg wereldindex voor aandelen daalde. De eerste drie weken van juni was die correlatie zelfs nog sterker. Maar de voorbije 2 weken daalden de aandelenmarkten en de dollar ook. Wat is er aan de hand? Eén uitleg is dat de dollar buitensporig steeg dankzij de paniek over Europa en dat de correctie ondertussen werd ingezet. De euro herstelde zich afgelopen week en deed dat niet enkel tegenover de dollar maar ook tegenover die andere ‘veilige’ munt: de Japanse yen. Toch was er geen fundamentele aanleiding om optimistischer te zijn over de eurozone: Moody’s waarschuwde zelfs voor een daling van de kredietbeoordeling van Spanje.

Maar er is nog een reden, schrijft Lex Column. Investeerders werden door de Europese problemen afgeleid van die van de VS. En de toestand van de Amerikaanse economie ziet er alles behalve rooskleurig uit. Een paar cijfers die vorige week werden bekendgemaakt maken die negatieve trend duidelijk: een dalend consumentenvertrouwen, dalende huizen- en autoverkopen en ook een slecht banenrapport. Vergeleken met de schuldenberg van de eurozone, is die van de VS nog onrustwekkender.

Maar de regering van president Barack Obama lijkt minder haast te hebben dan haar Europese collega’s om werk te maken van de begrotingstekorten. Volgens het IMF blijven de Amerikaanse overheidsuitgaven ook de volgende vier jaar gewoon voor 41% van het Amerikaanse bbp zorgen. In zowat elk Europees land wordt de drie volgende jaren wel een daling van de overheidsuitgaven voorspeld. Het lijkt er dus op dat de financiële markten de politici iets duidelijk willen maken.