'Eén land wordt in de kredietcrisis schromelijk over het hoofd gezien, en dat is België'

Het Japanse beurshuis Nomura geeft zijn klanten de raad te speculeren tegen Belgische overheidsobligaties. "In de kredietcrisis is tot dusver één land schromelijk over het hoofd gezien, en dat is België," aldus een Nomura-analist, die wordt geciteerd in de krant De Tijd. Het gaat wel om de mening van één specifieke analist. Na de Zwitserse bank UBS, is Nomura het tweede beurshuis dat België vroeg of laat in een Grieks scenario ziet belanden.

Hoewel de bank ons land niet meteen dezelfde structurele problemen als Griekenland, Spanje of Portugal toedicht, wijst Nomura er op dat België voor twee belangrijke uitdagingen staat: ten eerste beloopt onze schuldgraad meer dan 90%; ten tweede kent België grote bankenrisico's, aldus Nomura, omdat het voor het equivalent van 27% van zijn bbp hulp en garanties bood voor de financiële sector.

Een populaire manier om te verdienen aan het ineenstorten van de kredietwaardigheid van een land is de aankoop van Credit Default Swaps op de terugbetaling van overheidsobligaties. Bij zo'n overeenkomst wordt het kredietrisico op een derde partij overgedragen. Naarmate de obligatiekoersen zakken en de onzekerheid van een terugbetaling toeneemt, stijgt het contract in waarde.