EU wil banken helpen ordelijk failliet te gaan

'Hebben de politici de moed om de risico's te leggen bij diegenen die er geld aan verdienen?', vroeg de Duitse bondskanselier Merkel zich eind november af. 'Of is de handel in overheidsobligaties de enige markt in de wereld waar geen enkele risico aanwezig is? Dit gaat over het belang van politiek. Politici moeten laten zien wie de baas is op de financiële markten.'

Duitsland leek er toen op aan te dringen dat wie in de toekomst nieuwe overheidsobligaties van een euroland koopt, ook een deel van het risico draagt en in geval van problemen een zogenaamde 'haircut' neemt en mee in de brokken deelt. Merkel wil zo beleggers laten meebetalen voor het faillissement van een bank zodat de belastingbetaler dat niet hoeft te doen.

Het onderwerp ligt ondertussen opnieuw op tafel en men hoopt tegen midden 2011 een compromis te vinden. De EU debatteert dezer dagen over zo'n 'haircut'-regeling en maakt in een document - opgesteld door eurocommissaris voor de Interne Markt Michel Barnier - daaromtrent gewag van een orderly failure, iets dat kan worden vertaald als een ordelijk faillissement.

Barnier stelt voor 'to take the necessary action, where bank failure cannot be avoided, to manage that failure in an orderly way'

De Wall Street Journal vraagt zich in dat verband af hoe zo'n 'orderly failure' van een bank er dan wel uit moet zien. Die vraag lijkt gerechtigd, gezien de reactie op de markten, die bij het horen van het woord 'haircut' de euro onmiddellijk lager duwen.

Vraag is of de belastingbetaler niet meer gebaat is bij het limiteren van de grootte van banken opdat deze niet langer 'too big to fail' zijn om in hun ondergang de ganse economie mee te sleuren. Kleinere banken kunnen wel gewoon failliet gaan, zonder dat daarom de markten de ganse eurozone bestraffen.

(Foto: lejoe)