EU ziet introductie van 'euro-obligaties' als de oplossing voor de schuldencrisis

In een nieuw rapport dat woensdag verschijnt maar al door de Financial Times kon worden ingekeken, pleit de Europese Commissie voor de introductie van ‘euro-obligaties’ om nationale obligaties die door de respectieve lidstaten van de eurozone worden uitgegeven te vervangen. Deze door alle landen gesteunde ‘stabiliteitsobligaties’ zouden garanderen dat alle lidstaten hun financiële verplichtingen zouden kunnen voldoen, ongeacht de staat van hun overheidsfinanciën. Zogenaamde ‘eurobonds’ zouden tevens een markt creëren die op globaal vlak de concurrentie aankan met de Amerikaanse obligaties (US Treasuries) die vandaag als standaard gelden.

De volledige vervanging van nationale obligaties naar ‘euro-obligaties’ is een van de drie opties die in het rapport worden voorgesteld. Het rapport bevestigt dat de introductie ervan grote wijzigingen aan het Verdrag van de Europese Unie vergt en dat daarvoor jaren zouden nodig zijn.

Daarbovenop heeft Duitsland zich altijd verzet tegen de uitgifte van dergelijke 'eurobonds' omdat het de fiscale discipline van de noodlijdende eurolanden niet ten goede zou komen en die landen makkelijk zouden kunnen lenen op de kap van die landen in de eurozone die vandaag een triple A-kredietstatus genieten.

Het rapport maakt nog melding van twee andere opties: een waarbij euro-obligaties zouden worden uitgegeven in combinatie met gewone staatsobligaties en waarbij deze laatsten dat deel van de schuld van een land zouden financieren dat boven het budget uitstijgt. In een derde optie zouden de lidstaten beperkte garanties uitleveren voor euro-obligaties, zonder de nationale obligaties te elimineren, noch  collectief garant te staan voor de uitgifte ervan.