Hoe zou het alweer zijn met IJsland?

Iceland

In alle stilte is IJsland de voorbije week teruggekeerd naar de financiële markten, waar het 1 miljard euro heeft geleend voor vijf jaar tegen een rente lager dan 5%. Beleggers stormden op deze lening af, met een vraag die tweemaal het aanbod overtrof. Niet slecht, voor een land dat weigerde zijn bankschulden af te betalen en de zwakste banken failliet heeft laten gaan. En dat alles ook nog eens goedgekeurd via een referendum.

Is het niet opmerkelijk dat in vergelijking met de drie door Europa geredde landen (Griekenland, Ierland en Portugal) IJsland het enige land is waar houders van staatspapier in de brokken hebben gedeeld door een zogenaamde haircut te moeten nemen?

Daar zit een les in, schrijft Lex Column (Financial Times). Wie z’n schulden terugbetaalt aan banken die ervoor gekozen hebben risico’s te nemen, wordt daar niet rijker van. Wat als straks Ierland besluit de weg van IJsland op te gaan? De Ierse staatsschuld is sinds de pre-crisisperiode verviervoudigd tot boven de 100% van het bbp en dat voornamelijk omdat het land de banken nationaliseerde. Maar indien investeerders bereid zijn geld te lenen aan IJsland dat zijn banken herstructureerde, waarom zouden ze dan niet hetzelfde doen voor Ierland?

IJsland bewijst dat de gevolgen van een schuldherschikking veel minder ernstig zijn dan (vooral de heer Trichet van de Europese Centrale Bank) men ons wil doen geloven. De optie van een schuldherschikking wordt dus steeds realistischer.

Wie betrouwbare plannen opstelt, kan rekenen op vergevingsgezinde investeerders.

[foto: http://www.flickr.com/photos/stacyherbert/ / CC BY 2.0]