PIGS lijken aan de beterhand

Het tij lijkt te keren op de Europese markten voor staatsobligaties. In één week tijd zijn zowel Griekenland, Spanje en Portugal -drie leden van de zogenaamde PIGS-club - er in geslaagd om staatsobligaties te plaatsen aan acceptabele voorwaarden. Iets wat maanden geleden nog ondenkbaar was.

Volgens de Franse zakenkrant Les Echos is het nog te vroeg om van een normale situatie te spreken, omdat de intrestvoeten die de landen moeten betalen hoog blijven. Eén ding is wel zeker: de paniek is weg. Bewijs daarvan is dat Portugal geld kon ophalen daags nadat kredietbeoordelaar Moody’s de rating van het land had verlaagd.

Investeerders lijken dus de eerste resultaten van de draconische besparingsplannen die in die landen worden doorgevoerd te appreciëren. Het succes van deze drie emissies heeft evenmin iets te maken met het noodfonds dat door de EU en de ECB is opgericht. Het is eerder China dat zijn appetijt in Europa lijkt te hebben teruggevonden.

Nochtans is de financiële crisis verre van voorbij: een nieuwe test kondigt zich aan rond 23 juli, wanneer de stresstesten van 91 Europese banken zullen worden gepubliceerd. Pas wanneer deze testen geloofwaardig blijken, kan het vertrouwen in de eurozone opnieuw worden hersteld.