Spanje wordt de ware test voor de euro

‘Indien de situatie in Spanje echt problematisch is, zal het moeilijk zijn om de euro bijeen te houden en als u het mij vraagt is de situatie in Spanje echt problematisch'. Dat zegt Desmond Lachman van het American Enterprise Institute in Washington. Griekenland mag de Europese crisis dan al hebben ingeluid, het is Spanje dat zal beslissen of de euro - de eenheidmunt van 16 Europese staten- overleeft of valt.

Spanje is de vierde grootste economie van Europa, maar met een werkloosheid die tegen de 20% zit (+ 40% onder de Spaanse jeugd), een vastgoedbubbel, een grote schuldenberg en een enorm begrotingstekort, wacht het land een weinig benijdenswaardige toekomst. Het bbp van het land daalde in 2009 met 3,6% en ook dit jaar wordt opnieuw een negatieve groei verwwacht. Spanje beleeft de diepste en langste recessie in een halve eeuw.

De 4,3 miljoen werklozen krijgen vaak royale uitkeringen, vrucht van een sociaal stelsel dat veel te duur is, maar nooit opnieuw aan de financiële realiteit van het land werd aangepast. Een deel van het Spaanse probleem is de euro. Het land kan zijn munt niet langer devalueren om zijn uitvoer aantrekkelijker te maken en zijn zonnige stranden goedkoper, omdat de waarde van de euro grotendeels wordt beïnvloed door de grote, concurentiële en industriële Duitse economie. Madrid kan ook de rentevoeten niet verlagen of geld bijdrukken; die beslissingen worden nu in Frankfurt genomen door de Europese Centrale Bank.

Een deel van de financiële markten houdt al rekeing met een Spaans failliet. Wie voor 10 miljoen euro aan Spaanse staatsobligaties wil verzekeren op 5 jaar moet daarvoor 125.000 euro neertellen. 3 jaar geleden was dat nog 2.350 euro, volgens cijfers van het databedrijf Markit Group Ltd.

De volgende jaren wordt Spanje volledig afhankelijk van voorzichtige investeerders in staatsobligaties om zijn overheid, banken en bedrijven te financieren. De regering maakte bekend dat ze dit jaar 76,8 miljard euro moet ophalen en daarbovenop nog eens 35 miljard euro aan verlopen obligaties moet terugbetalen.