Van PIGS naar PIG? De wederopstanding van Madrid

Terwijl Portugal gisteren uiteindelijk toch tegen de vlakte ging, lijkt Spanje zich voorlopig nog te kunnen handhaven en heeft het land afstand weten te nemen van de drie door de crisis gevelde landen (Portugal, Ierland, Griekenland) waarmee het zo vaak in dezelfde zin werd vernoemd.

Ook de rente waartegen het land lenen kan blijft binnen de grenzen van de welvoeglijkheid, schrijft Lex Column (Financial Times). De les die we hieruit kunnen leren is dat het besmettingsgevaar in de eurozone toch kan worden beperkt.

De grootste bedreiging voor Madrid vormden haar banken en cajas. En de zorgen daaromtrent duren nog even voort, ook al werd recent enige vooruitgang geboekt. Maar door lelijke eendjes te fuseren, maak je nog geen mooie zwaan. Toch lijkt het probleem  al wat beter beheersbaar te zijn geworden.

Hoe kon Spanje zich zo snel herstellen? Amper een jaar geleden balanceerde het land nog aan de rand van een verlengde recessie. Er zijn drie redenen, aldus Lex:

1. De Spaanse consument die ondanks alles geld blijft uitgeven
2. Een verbeterd concurrentievermogen
3. De daling van het begrotingstekort

De Spaanse openbare schuld is relatief bescheiden en zou tot 2020 niet boven de 80% van het bbp uitkomen, aldus berekeningen van Deutsche Bank. Maar toch moet het vel van de spreekwoordelijke beer niet verkocht worden vooraleer die gevangen is. Want 2 zaken blijven als een zwarte wolk boven het land hangen:

1. Een gebrek aan fiscale discipline in de Spaanse regio's
2. Een gebrek aan uitgebreide hervormingen op de arbeidsmarkt die nog altijd geplaagd wordt door schandalige werkloosheidscijfers.

Madrid kan dus nog geen victorie kraaien; integendeel er is nog veel werk aan de winkel vooraleer het acroniem PIGS finaal in het enkelvoud zal worden geschreven.