Ratio tussen wat de CEO en de gemiddelde werknemer verdienen heeft geen invloed op bedrijfsprestatie

In de VS moeten beursgenoteerde bedrijven voortaan bij wet - sectie 953(b) van de Dodd-Frank financial reform act- de ratio bekend te maken tussen de verloning van de CEO en die van een doorsnee werknemer. Maar of de bedrijven daar zelf beter van zullen worden is nog maar de vraag.

Hoe hoger deze ratio, hoe beter, zeggen sommigen. Want de gedachte dat ze op een dag in aanmerking zullen komen voor gigantische bonussen en een privé-jet, doet een aantal ondergeschikten zo hard werken, dat de aandeelhouders van het bedrijf daar mee van profiteren.

Anderen zeggen dat die ratio nu al obsceen hoog is en dat aandeelhouders het recht hebben te weten hoeveel de CEO overbetaald krijgt in verhouding tot de gewone werkman. En vooral deze laatste gedachte leidde tot de nieuwe wet.

Beide argumenten houden steek, maar zijn op zich ook belachelijk. Dat Amerikaanse CEO’s overbetaald zijn in verhouding tot hun marginale arbeidsproductiviteit staat buiten kijf. (Richard S. Fuld van Lehman Brothers verdiende 17.000 dollar voor elk uur dat hij bij de bank actief was. In 2008 jaar daalde de prijs van het Lehmanaandeel van 64 dollar tot 0,15 dollarcent. Een ogenschijnlijk solide 158-jarige bank werd in een paar weken van de kaart geveegd en moest uiteindelijk het faillissement aanvragen.) CEO’s zijn dus gewoon niet zo veel keer meer getalenteerd dan hun ondergeschikten.

Wat minder duidelijk is, is of een lagere ratio ook de aandeelhouder bevoordeelt. De CEO’s van de 50 grootste Japanse bedrijven verdienen gemiddeld 46 keer meer dan hun werknemers. In de VS ligt die ratio eerder in de buurt van de 200/1. Maar afgelopen decennium deden Amerikaanse en Japanse aandelen het op de beurs allebei even slecht .

Vooral de berekening van 'de mediaan voor een gemiddelde werknemer' wordt een logistieke nachtmerrie voor bedrijven met tienduizenden werknemers', denkt Richard Susko van advocatenkantoor Cleary-Gottlieb.

Conclusie: meer duidelijkheid is welkom en het kan nooit kwaad om die ratio te kennen, maar verwacht er geen wonderen van: er is geen causaal verband tussen de ratio en de prestaties van een bedrijf.